सतर्क कदम आगे

क्वालिफाइड फाइनेंशियल कॉन्ट्रैक्ट्स बिल, 2020 के द्विपक्षीय नेटिंग से अर्थव्यवस्था में तरलता बढ़ सकती है।

सतर्क कदम आगेAs the house met, Congress MPs raised banners with Don’t kill the Farmers slogans and Kisanon par Tanashahi nahin chalegi. (ANI)

वरुण वर्मा द्वारा लिखित

एक विनियमन इस तरह से बनाया और अधिनियमित किया जाना चाहिए जो इसे मारने के बजाय नवाचार को बढ़ावा देता है। नेटिंग एग्रीमेंट दो पक्षों के बीच एक समझौते को संदर्भित करता है जो पार्टियों के बीच पारस्परिक लेनदेन से उत्पन्न होने वाले दावों को समायोजित या समायोजित करने के बाद शुद्ध दावा या देयता प्रदान करता है। नेटिंग समझौतों की अवधारणा को दुनिया के आर्थिक रूप से उन्नत देशों द्वारा व्यापक रूप से मान्यता प्राप्त है।



जैसा कि लोकसभा सत्र के दौरान सुजीत कुमार ने टिप्पणी की थी, आरबीआई की एक रिपोर्ट बताती है कि भारत में वित्तीय नियमों और विधियों की कमी के कारण, लगभग 2,000 करोड़ रुपये अभी भी वित्तीय बाजारों में बंद हैं। मंत्री सुरेश प्रभु ने संसद में टिप्पणी की कि वित्तीय डेरिवेटिव क्षेत्र वैश्विक अर्थव्यवस्था क्षेत्र से 20 गुना बड़ा है और 2007-2008 के आर्थिक संकट ने डेरिवेटिव बाजार में प्रभाव के कारण बैंकिंग क्षेत्र को प्रभावित किया है। इसलिए, भारत में वित्तीय बाजारों को नियंत्रित करने वाले एक विनियमन को लागू करने की सख्त आवश्यकता थी।



केंद्र सरकार ने क्वालिफाइड फाइनेंशियल कॉन्ट्रैक्ट्स बिल, 2020 की द्विपक्षीय नेटिंग पेश की है। यह बिल इंटरनेशनल स्वैप एंड डेरिवेटिव्स एसोसिएशन (ISDA) द्वारा मॉडल नेटिंग एक्ट 2018 पर आधारित है। यह बिल एक योग्य वित्तीय अनुबंध पर लागू होता है, यानी एक नेटिंग समझौता या एक योग्य वित्तीय बाजार भागीदार और एक प्राधिकरण के बीच जैसा कि बिल की पहली अनुसूची के तहत उल्लेख किया गया है। एक योग्य वित्तीय बाजार सहभागी में एक बैंकिंग संस्थान या एक गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनी शामिल होती है जिसे आरबीआई द्वारा विनियमित और पर्यवेक्षण किया जाता है; कोई भी विदेशी और भारतीय व्यक्ति, साझेदारी फर्म, कंपनी या कोई अन्य व्यक्ति जिसमें कोई अंतरराष्ट्रीय या क्षेत्रीय विकास बैंक या संगठन शामिल है; आईआरडीएआई द्वारा विनियमित कोई बीमा या पुनर्बीमा कंपनी; पेंशन फंड नियामक और विकास प्राधिकरण (पीएफआरडीए) द्वारा विनियमित एक पेंशन फंड; अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय सेवा केंद्र प्राधिकरण (IFSCA) द्वारा विनियमित एक वित्तीय संस्थान और प्राधिकरण द्वारा अधिसूचित कोई अन्य संस्था।

इस बिल के तहत एक प्राधिकरण को केंद्र सरकार, आरबीआई, सेबी, आईआरडीएआई, पीएफआरडीए और आईएफएससीए के रूप में जाना जाता है। एक योग्य वित्तीय अनुबंध प्राधिकरण द्वारा विनियमित किसी भी द्विपक्षीय समझौते, अनुबंध, लेनदेन को संदर्भित करता है, लेकिन प्रतिभूति अनुबंध (विनियमन) अधिनियम 1956 और भुगतान और निपटान प्रणाली अधिनियम 2007 के अनुसार दर्ज किए गए किसी भी अनुबंध को शामिल नहीं करता है।



प्राधिकरण और एक योग्य वित्तीय बाजार सहभागी के बीच योग्य वित्तीय अनुबंध के नेटिंग को लागू करने के लिए, पार्टियों के बीच एक नेटिंग समझौता होना चाहिए, लेकिन नेटिंग समझौते में किसी भी गैर-योग्य वित्तीय अनुबंध को शामिल करने से योग्य वित्तीय की प्रवर्तनीयता नहीं बनती है। अनुबंध शून्य। महत्वपूर्ण रूप से, एक योग्य वित्तीय अनुबंध का क्लोज आउट नेटिंग एक दिवालिया पार्टी, गारंटर या किसी पार्टी के लिए संपार्श्विक या सुरक्षा प्रदान करने वाले किसी भी व्यक्ति के खिलाफ लागू करने योग्य है और यह प्रशासन व्यवसायी की नियुक्ति से प्रभावित या बंद नहीं होगा, प्रशासन पर लागू कोई भी कानून और दिवालिया पार्टी। एक योग्य वित्तीय अनुबंध में पार्टियों के बीच क्लोज आउट नेटिंग प्रक्रिया शुरू करने के लिए, डिफ़ॉल्ट या समाप्ति के कारण पार्टी में से एक द्वारा नोटिस लागू किया जाना है। इसके बाद, पार्टियों को अन्य पार्टी के खिलाफ योग्य वित्तीय अनुबंध से उत्पन्न होने वाली क्षति और देयता की एक शुद्ध राशि प्रदान करने के लिए बाध्य किया जाता है जिसे बंद कर दिया जाएगा और शेष देयता की वसूली या विनियोग प्रदान किए गए संपार्श्विक के माध्यम से बिना सूचना के होगा। पार्टियों द्वारा या पार्टियों के बीच किए गए संपार्श्विक व्यवस्था समझौते के अनुसार।

नेटिंग समझौतों पर किसी वित्तीय नियमन के अभाव में बैंकों और अन्य वित्तीय और गैर-वित्तीय संस्थानों को बड़ा झटका लगा था। यह विधेयक न केवल बैंकों और अन्य वित्तीय संस्थानों पर ऋण जोखिम और पूंजी बोझ में कमी लाता है बल्कि यह भारतीय वित्तीय बाजार में तरलता भी बढ़ाता है, जो भारत में प्रत्यक्ष विदेशी निवेश के अवसर को और मजबूत करता है। गौरतलब है कि बिल अनावश्यक मुकदमेबाजी और व्यावसायिक संसाधनों की बर्बादी को भी कम करता है।

यह बिल मार्जिन सुनिश्चित करता है जब ओटीसी व्यापार दो व्यावसायिक संस्थाओं के बीच किया जाता है जो बाजार में अधिक तरलता प्रदान करता है। यह वैश्विक स्तर पर संप्रभु उधारी के लिए भारतीय व्यापारिक संस्थाओं के लिए भी दरवाजे खोलता है।



यह बिल बैंकों और अन्य वित्तीय संस्थानों की पूंजी पर कोई महत्वपूर्ण प्रभाव प्रदान करने में विफल रहता है और यह काउंटर-पार्टी क्रेडिट जोखिम को कम करता है। इस बिल का उपयोग कर से बचने के लिए संभावित मनी लॉन्ड्रिंग के लिए भी किया जा सकता है। इस विधेयक का महत्वपूर्ण दोष चल रही कार्यवाही को रोकने और यहां तक ​​कि चूककर्ता पर अधिस्थगन कार्यवाही लागू करने के इर्द-गिर्द घूमता है।

अंत में, बिल एक कदम आगे है। यह भारतीय अर्थव्यवस्था को स्थिर करने की दिशा में एक कदम के रूप में कार्य कर सकता है, जो उपन्यास कोरोनवायरस के कारण बुरी तरह प्रभावित है।

लेखक एक वकील है